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Spiegazione: come sono collegati il ​​tasso di inflazione e il tasso di interesse?

Al momento, la banca centrale indiana sta affrontando una situazione strana: il PIL si contrae anche se l'inflazione è in aumento.

tasso di repo rbi, tasso di interesse rbi, tasso di inflazione, differenza tra tasso di interesse e tasso di inflazione, indiano express spiegato, economia indiana,Il Comitato di politica monetaria della Reserve Bank of India dal 4 al 6 agosto 2020. (Foto espressa: Pradip Das)

La banca centrale indiana, la Reserve Bank of India, ha deciso di mantenere la tassi di interesse di riferimento dell'economia invariati di giovedì. La decisione è stata presa dopo tre giorni di deliberazioni del Comitato di politica monetaria della RBI.





Entrando nella revisione bimestrale della politica monetaria il 4 agosto, c'erano diverse aspettative da parte della RBI. C'erano persone che si aspettavano che la RBI riducesse il tasso di pronti contro termine - il tasso di interesse che la RBI addebita quando il sistema bancario prende in prestito da essa - date le previsioni sempre più peggiorate sulla crescita economica dell'India.

A dire il vero, le previsioni per la crescita del prodotto interno lordo (PIL) dell'India sono state drasticamente ridotte da quando l'interruzione di Covid-19 ha colpito l'economia. Al momento, la maggior parte degli esperti prevede che l'economia si contrarrà bruscamente, fino al 10%, nell'anno finanziario in corso. C'erano altri che si aspettavano che la RBI rimanesse ed evitasse di tagliare il tasso di pronti contro termine perché l'inflazione al dettaglio - la variabile chiave che la RBI dovrebbe mirare - era stata al di sopra della zona di comfort della RBI per la maggior parte di questo anno solare.




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Alla fine, il MPC della RBI ha scelto all'unanimità di mantenere lo status quo sul tasso di pronti contro termine.

Qual è il legame tra crescita, inflazione e tassi di interesse?



In un'economia in rapida crescita, i redditi salgono rapidamente e sempre più persone hanno i soldi per acquistare i beni esistenti. Man mano che sempre più denaro insegue l'insieme di beni esistente, i prezzi di tali beni aumentano. In altre parole, l'inflazione (che non è altro che il tasso di aumento dei prezzi) aumenta.

Per contenere l'inflazione, la banca centrale di un paese in genere aumenta i tassi di interesse nell'economia. In tal modo, incentiva le persone a spendere meno e risparmiare di più perché il risparmio diventa più redditizio man mano che i tassi di interesse salgono. Man mano che sempre più persone scelgono di risparmiare, il denaro viene risucchiato dal mercato e il tasso di inflazione si modera.



Spiegato: I due motivi per cui la RBI non ha tagliato i tassi di interesse, contrariamente alle aspettative

Cosa succede quando il tasso di crescita rallenta o si contrae?



Quando la crescita si contrae, come sta accadendo nell'anno finanziario in corso, o quando il suo tasso di crescita rallenta, come stava accadendo fino al 2019, in genere anche i redditi delle persone vengono colpiti. Di conseguenza, sempre meno denaro insegue la stessa quantità di merci. Ciò si traduce in una decelerazione del tasso di inflazione (ovvero, i prezzi crescono all'1% invece del 5%; chiamato anche disinflazione) o in realtà si contrae (chiamato anche deflazione; cioè, i prezzi si riducono dell'1% invece di crescere al 5%) .

In tali situazioni, una banca centrale abbassa i tassi di interesse in modo da incentivare la spesa e in tal modo stimolare l'attività economica nell'economia. Tassi di interesse più bassi implicano che è meno redditizio tenere i propri soldi in banca o qualsiasi strumento di risparmio simile. Di conseguenza, sempre più denaro entra nel mercato, aumentando così la crescita e l'inflazione.



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Perché la RBI non ha aumentato i tassi di interesse quando l'inflazione al dettaglio è rimasta al di sopra della zona di comfort compresa tra il 2 e il 6% per la maggior parte dell'anno?



La RBI sta affrontando una situazione strana al momento: il PIL si sta contraendo anche se l'inflazione è in aumento. Ciò sta accadendo perché la pandemia ha ridotto la domanda, da un lato, e interrotto l'offerta dall'altro. Di conseguenza, stanno accadendo entrambe le cose: crescita in calo e inflazione in aumento.

È vero che per contenere l'inflazione, la RBI dovrebbe alzare i tassi di interesse. E in circostanze normali, avrebbe fatto proprio questo. Ma aumentare i tassi di interesse in questa fase sarebbe catastrofico per la crescita del PIL indiano.

Tuttavia, la RBI non avrebbe potuto tagliare anche i tassi di interesse perché il tasso di inflazione è stato superiore al 6% per tutti i mesi del 2020 tranne marzo. Se la RBI taglia il tasso di interesse, potrebbe alimentare ulteriormente l'inflazione al dettaglio. Va ricordato che l'inflazione colpisce più duramente i poveri.

Quindi, la RBI ha scelto di fare ciò che molti si aspettavano che facesse: restare fermo e aspettare un altro paio di mesi per capire come si stanno evolvendo la crescita e l'inflazione.

Ci vorrà una chiamata in ottobre quando il MPC si riunirà per calibrare la politica monetaria.

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