Spiegazione: mercato indiano, dopo la mossa della Federal Reserve

Il giorno dopo l'annuncio degli Stati Uniti di mantenere bassi i tassi di interesse, il mercato indiano è sceso dell'1%. Questa può essere una correzione su preoccupazioni immediate; gli analisti sono ottimisti sul mercato a lungo termine.

L'annuncio della Federal Reserve (sopra) ha dato impulso ai mercati in molti paesi, ma giovedì il Sensex ha accumulato 585 punti. (Reuters)

In una tregua per il debito e i mercati azionari, mercoledì la Federal Reserve ha annunciato che i tassi di interesse verranno mantenuti vicino allo zero. Pur sostenendo che continuerà il flusso di credito a famiglie e imprese e sosterrà l'economia, ha indicato che potrebbe non esserci alcun rialzo dei tassi di interesse fino al 2023.

Sebbene ciò abbia aumentato il sentimento degli investitori e portato a un aumento dei principali indici in tutto il mondo, giovedì il mercato indiano è sceso di oltre l'1%, nonostante l'apertura sia stata positiva. Il Sensex è sceso di 585 punti o dell'1,2% per chiudere giovedì a 49.216 punti, portando il calo nelle ultime cinque sessioni di trading a 2.063 punti o al 4%. La debolezza è continuata anche se l'annuncio della Fed è positivo per i mercati azionari e obbligazionari. Gli operatori di mercato ritengono che mentre il mercato potrebbe assistere a una correzione a causa delle preoccupazioni per l'aumento dei rendimenti obbligazionari e dei fattori interni, incluso l'aumento dei numeri di Covid-19 nell'ultima settimana, la traiettoria per il mercato rimane al rialzo e gli investitori dovrebbero rimanere fermi e investire sui tuffi.

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Cosa ha annunciato la Fed?

La Federal Reserve ha sostenuto che il percorso dell'economia dipenderà in modo significativo dall'andamento della pandemia e dall'andamento delle vaccinazioni. Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha affermato che prevede di mantenere una posizione accomodante nella sua politica monetaria fino a quando non raggiungerà la massima occupazione e un'inflazione del 2% nel lungo periodo.

Il Comitato ha deciso di mantenere l'intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali da 0 a 1/4 percento e si aspetta che sarà opportuno mantenere questo intervallo obiettivo fino a quando le condizioni del mercato del lavoro non avranno raggiunto livelli coerenti con le valutazioni del Comitato sull'occupazione massima e l'inflazione non sarà aumentata al 2% ed è sulla buona strada per superare moderatamente il 2% per qualche tempo. Inoltre, la Federal Reserve continuerà ad aumentare le sue disponibilità di titoli del Tesoro di almeno 80 miliardi di dollari al mese e di titoli garantiti da ipoteca di agenzie di almeno 40 miliardi di dollari al mese fino a quando non saranno stati compiuti ulteriori progressi sostanziali verso il massimo impiego e prezzo del Comitato. obiettivi di stabilità, si legge nella dichiarazione. Ha affermato che questi acquisti di attività contribuiranno a favorire il regolare funzionamento del mercato e condizioni finanziarie accomodanti, sostenendo così il flusso di credito a famiglie e imprese.

Mentre la Fed ha annunciato che manterrà i tassi di interesse vicino allo zero, gli esperti di mercato affermano che la questione aleggia intorno all'aumento dei rendimenti obbligazionari che ha un impatto sui mercati azionari, ed è qui che c'è una disconnessione tra il mercato e le banche centrali. Mentre le banche centrali possono mantenere bassi i loro tassi ufficiali, i rendimenti obbligazionari a lungo termine vengono determinati da fattori quali le aspettative di crescita e inflazione più elevate. Se i rendimenti iniziano a salire, allora iniziano a competere con le azioni, e questo ha un impatto sul movimento del mercato azionario, ha affermato Pankaj Pandey, capo della ricerca presso ICICIdirect.com.

Cosa significa per i mercati indiani?

Con la Fed che ha indicato che potrebbe non esserci un aumento dei tassi di interesse fino al 2023, gli esperti di mercato ritengono che l'annuncio calmerebbe i mercati che erano diffidenti nei confronti di un rialzo dei tassi prima del previsto. Se lo seguiamo, avrà un effetto calmante sia sul debito che sui mercati azionari. Fornisce quasi due anni di tempo e ciò fornirà stabilità ai mercati, ha affermato CJ George, MD, Geojit Financial Services.

Un gestore di fondi con una delle principali società di fondi ha affermato che se un improvviso aumento dei rendimenti obbligazionari sollevasse preoccupazioni sulla continuazione del flusso di fondi FPI, l'annuncio della Fed che continuerà a fornire liquidità per un periodo ragionevole garantirà che i mercati azionari rimarranno forti. Potrebbero esserci alti e bassi a seconda del flusso di notizie interno sul Covid-19 e di altri fattori, ma nel complesso la traiettoria dei mercati è al rialzo e sarà supportata da un aumento degli utili, dalla crescita dell'economia e dal flusso di fondi da parte degli FPI, ha affermato. .

Alcuni affermano che se i rendimenti obbligazionari negli Stati Uniti continuano a salire, ciò avrà un impatto sul flusso di fondi verso le azioni dei mercati emergenti. Tuttavia, se manteniamo la nostra casa in ordine e aumentiamo il potenziale di rendimento del rischio delle nostre azioni generando una maggiore crescita eseguendo la monetizzazione degli asset, il piano di spesa in conto capitale e la stabilità nel processo decisionale, l'India continuerà ad attrarre fondi esteri in azioni, ha affermato Nilesh Shah, MD, Kotak Mahindra AMC.

Nella seconda metà di febbraio, i rendimenti delle obbligazioni G-Sec sono aumentati da circa il 6% il 15 febbraio a oltre il 6,2% il 22 febbraio e sono rimasti intorno a quei livelli fino ad oggi. Ciò è stato in linea con un picco dei rendimenti obbligazionari negli Stati Uniti e in altri mercati sviluppati.

È importante notare che mentre gli investitori di portafoglio esteri hanno estratto una rete di oltre Rs 15.700 crore dal mercato del debito indiano tra febbraio e marzo 2021, hanno continuato con il loro investimento netto in azioni indiane - Rs 38.764 crore tra febbraio e marzo. Nelle ultime cinque sessioni di negoziazione, quando il Sensex ha perso il 4%, gli FPI hanno investito in un investimento netto di Rs 15.700 crore anche se gli investitori istituzionali nazionali hanno venduto partecipazioni per un valore netto di Rs 3.750 crore.

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I mercati saliranno e cosa dovrebbero fare gli investitori?

Mentre i rendimenti obbligazionari in aumento, un balzo dei numeri di Covid e l'annuncio di blocchi in diversi distretti da parte di vari governi statali ha smorzato i sentimenti degli investitori a livello nazionale e ha portato a una prenotazione di profitti sui massimi, i partecipanti al mercato affermano che dal momento che le banche centrali di tutto il mondo dovrebbero sostenere i rispettivi economie, fornire liquidità e mantenere bassi i tassi di interesse, i mercati azionari ne trarranno beneficio.

Tuttavia, stanno tenendo d'occhio i rendimenti obbligazionari. C'è la sensazione nel mercato che i rendimenti obbligazionari negli Stati Uniti fino a livelli del 2-2.25% non avranno un impatto enorme sui mercati azionari, ma se i livelli si avvicinano al 3%, inizieranno a danneggiare le azioni sia nei paesi sviluppati che in quelli emergenti mercati.

Oltre alle preoccupazioni per il rendimento delle obbligazioni e l'aumento dei numeri di Covid, Pandey ha affermato che i mercati azionari sono stati influenzati anche dalla registrazione degli utili che alcuni partecipanti cercano verso la fine dell'anno finanziario. Ho la sensazione che i mercati si stabilizzeranno da aprile in poi, ha detto.

C'è anche la sensazione che man mano che sempre più persone si vaccinano nei prossimi tre-sei mesi e l'economia si stabilizza ulteriormente, la crescita degli utili e il flusso di liquidità globale spingeranno i mercati più in alto.

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Mentre alcuni investitori sono preoccupati per la caduta dei mercati nel recente passato, il CIO di un importante fondo comune di investimento ha dichiarato: Siamo ancora in un mercato rialzista e bisogna capire che una correzione di 2000 punti dopo un rally di 20.000 punti non è qualcosa di cui preoccuparsi. Inoltre, mentre i banchieri centrali non parleranno molto dei rendimenti obbligazionari, interverranno quando richiesto. Per ora, la loro principale preoccupazione è sostenere la crescita e la creazione di posti di lavoro.

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