Spiegato: perché KM Birla si è offerto di cedere la sua partecipazione in Vodafone Idea a Govt

Kumar Mangalam Birla, presidente di Vodafone Idea, ha scritto al Centro proponendosi di cedere la quota di sua proprietà nella società di telecomunicazioni. Come mai? Cosa succede all'azienda nel lungo periodo?

Kumar Mangalam Birla nel suo ufficio nel Birla Centre, Worli nel 2017. (Foto Express: Nirmal Harindran, File)

Il presidente di Vi, Kumar Mangalam Birla ha scritto al governo centrale offrendosi di cedere la quota che possiede nella società di telecomunicazioni, se questo aiutasse a salvare l'azienda. In una lettera scritta al segretario di gabinetto Rajiv Gauba, Birla ha affermato che sarebbe più che felice di lavorare con il governo per esplorare tutte le possibili opzioni per salvare l'azienda e rafforzare l'interesse nazionale.

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Perché Birla vuole cedere la sua partecipazione in Vi al governo?

Vi, precedentemente nota come Vodafone Idea, è in preda a un debito di oltre 1,5 lakh crore di Rs. Al 31 marzo di quest'anno, la società doveva quasi Rs 60.000 crore al Dipartimento delle telecomunicazioni (DoT) come entrate lorde rettificate (AGR), Rs 96.270 crore in obbligazioni differite dello spettro e altri Rs 23.000 crore a banche e istituzioni finanziarie.

Dopo che la Corte Suprema ha confermato la definizione corretta di AGR da parte del DoT nell'ottobre 2019, nel dicembre 2019 Birla aveva affermato che se la società non avesse ricevuto aiuto dal governo sulla questione, avrebbe dovuto chiudere i battenti. Nella sua lettera del 7 giugno, ha ribadito che se non ci fosse il sostegno del governo sulla questione AGR, i pagamenti differiti dello spettro e un prezzo minimo per i servizi offerti, le operazioni della società di telecomunicazioni sarebbero portate a un punto di collasso irreparabile.

La lettera di Birla è vista come un ultimo disperato tentativo di salvare l'azienda dalla rovina finanziaria. Gli esperti del settore affermano che, insieme alla richiesta al governo, la lettera ha anche suggerito che gli investitori globali non sono disposti a investire nel settore delle telecomunicazioni indiano a meno che non siano assicurati di un regime politico stabile per un mercato a tre giocatori.

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Ma il DoT può prendere il controllo di Vi?

Tecnicamente sì, può. Poiché le telecomunicazioni sono un settore strategico, il governo può, nell'interesse pubblico, portare interventi politici cruciali e critici a beneficio delle masse in generale.

Secondo un rapporto di Deutsche Bank Research del 26 luglio, l'unico modo in cui è probabile che Vi sopravviva nel prossimo periodo è che se il governo converte il suo debito in azioni e fonde le operazioni della società con la Bharat Sanchar Nigam Limited gestita dallo stato ( BSNL), e quindi conferendo all'entità risultante dalla fusione un chiaro mandato commerciale basato su obiettivi di redditività e incentivi.

Se ciò dovesse accadere, gli azionisti di Vi sarebbero fortemente diluiti, poiché il debito pubblico è circa sei volte l'attuale capitalizzazione di mercato. Ma una tale soluzione potrebbe essere un risultato accettabile per gli azionisti, con un valore aziendale di 20 miliardi di dollari fattibile e non diluitivo, afferma il rapporto.

Altri analisti delle telecomunicazioni e funzionari governativi, tuttavia, affermano che in un momento in cui il governo sta lottando per scaricare la propria partecipazione in varie società del settore pubblico su tutta la linea, è improbabile che rilevi un'altra società, anche se non è costo.

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Cosa succede all'idea di Vi nel lungo periodo?

Con un debito schiacciante, sarà importante per Vi raccogliere fondi entro i prossimi mesi solo per sostenere le operazioni quotidiane, secondo gli esperti. Oltre a ciò, le telecomunicazioni dovranno anche utilizzare i fondi raccolti per ridurre lentamente il debito.

Poiché è improbabile che il governo interverrà rilevando la società, Vi dovrà anche cercare di aumentare le tariffe nel prossimo futuro per coprire i costi delle sue operazioni, spingendo anche il governo ad annunciare alcuni sgravi settoriali anche su AGR come obblighi di pagamento dello spettro.

Detto questo, la maggior parte degli esperti del settore delle telecomunicazioni afferma che Vi avrà difficoltà a sostenere le operazioni a lungo termine, a meno che non porti a bordo un investitore con tasche profonde in grado di combattere il regime tariffario basso.

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