Sensex @50.000: Perché sta succedendo e cosa succederà per gli investitori? - Gennaio 2022

Il rally rialzista senza sosta sui mercati azionari ha portato il benchmark oltre il traguardo dei 50.000. Ma diverse domande incombono sull'orizzonte di mercato: il rally è reale? Perché sta succedendo? La corsa al toro continuerà?

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Come si è mosso e cambiato il Sensex nel tempo?

Lanciato il 2 gennaio 1986 (anno base: 1978-79 = 100), il primo indice azionario del paese è passato da 124 nell'aprile 1979 a 50.000 oggi, con un tasso di crescita annuo composto del 15,9% in 42 anni. Dal 1990, quando ha raggiunto quota 1.000, il CAGR dell'S&P BSE Sensex è del 13,5%.

Trentacinque anni fa non c'erano società IT e titoli bancari nell'indice di riferimento; ora ha 9 titoli bancari e finanziari e 4 società di tecnologia dell'informazione. Solo cinque società che inizialmente facevano parte dell'indice mantengono il loro posto: Reliance Industries, HUL, ITC, L&T e M&M.



Cosa c'è dietro l'ascesa senza ostacoli del mercato?

Il continuo rally che ha seguito il crollo innescato dalla pandemia di Covid-19 a febbraio e marzo 2020, è stato guidato da investitori di portafoglio esteri (FPI); dal 1° aprile 2020, gli afflussi hanno raggiunto un record di Rs 2,41 lakh crore. Il sistema è pieno di liquidità, che è uno dei motivi per il rally senza sosta.



L'ultimo picco che ha spinto il Sensex oltre i 50.000 è principalmente a causa della transizione graduale del potere negli Stati Uniti dopo il micidiale assedio del 6 gennaio al Campidoglio. Quando il presidente Joe Biden ha offerto speranza, promettendo di portare con sé tutti gli americani e suggerendo di migliorare le relazioni con il resto del mondo, i sentimenti del mercato sono stati sollevati. È probabile che lo stimolo da 1,9 trilioni di dollari proposto da Biden manterrà i mercati globali a livelli elevati per ora.

Gli analisti si aspettano che la combinazione di forti afflussi di capitali, bassi tassi di interesse, bilanci aziendali più snelli e misure adottate dal governo, acceleri il ritmo della ripresa economica in India. Il PIL, che si è contratto del 23,9% nel trimestre di giugno, è previsto in aumento dello 0,1% nel trimestre di dicembre. Nella prima metà del 2021-22, l'economia crescerà del 14,2%, secondo uno studio della Reserve Bank of India. Oltre ai robusti afflussi di FPI, una delle ragioni principali del rally sono stati gli impressionanti risultati aziendali nel secondo e nel terzo trimestre.



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Il rally è ampio o limitato a pochi titoli?

Il Sensex, che è sceso del 36% tra febbraio e 23 marzo 2020 – quando ha chiuso a 25.981 – è aumentato del 68% dal 1 aprile. Giovedì ha toccato il massimo storico di 50.184, prima di ritirarsi per chiudere a 49.624 . Sebbene questo sia stato il guadagno per l'indice a 30 azioni dell'ESB, anche i mercati più ampi hanno fatto parte del rally.

Nello stesso periodo, l'indice BSE mid cap è cresciuto di oltre l'80% e l'indice small cap di oltre il 95%. Quasi tutti i principali settori hanno partecipato al rally: l'indice automobilistico è balzato del 117%; e gli indici metal e IT sono aumentati rispettivamente del 110% e del 105%. Gli indici di tecnologia, beni strumentali e sanità, banche e beni di consumo durevoli sono aumentati di oltre il 60%; l'indice del petrolio e del gas del 47%; e gli indici telecomunicazioni e FMCG rispettivamente del 46% e del 24%.

A questo punto c'è ottimismo per il futuro?

C'è ottimismo per diversi motivi. Il forte calo dei numeri di Covid-19 e l'inizio della vaccinazione di massa hanno sollevato speranze di normalizzazione dell'economia e la forte performance delle aziende nel terzo trimestre è stata un segnale positivo.



Con l'aumento della domanda di acciaio, cemento e immobili, nonché dei consumi, gli analisti prevedono una ripresa degli investimenti da parte del settore aziendale entro un periodo di 12 mesi.

Mentre è probabile che lo scenario di tassi bassi continui ancora per qualche tempo sia sul fronte domestico che su quello globale, si parla di uno stimolo fiscale in Budget il 1° febbraio, che potrebbe dare una spinta all'economia e ai mercati. Molti vedono l'esercizio di bilancio come un'opportunità per il governo di mostrare la sua agenda per le riforme e la crescita dell'economia in futuro.


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Infine, le parole rassicuranti del presidente Biden al suo insediamento hanno portato la speranza di un miglioramento nell'ambiente del commercio globale e di una ricostruzione della fiducia e di migliori relazioni commerciali tra i paesi.



Da 40.000 a 50.000 in un anno e mezzo

Questo significa che il mercato continuerà a crescere?

A partire da ora, i rialzisti sembrano energici e, salvo blips temporanei, è probabile che i mercati rimangano a livelli elevati e aumentino ulteriormente. Sebbene la transizione negli Stati Uniti sia confortante per i mercati, vi sono aspettative di ulteriori stimoli, alcuni dei quali probabilmente troveranno la loro strada nei mercati azionari indiani. C'è la speranza che il peggio della pandemia sia passato e che una rapida vaccinazione porti fiducia e definisca il ritmo della ripresa dell'economia.

Il rally indiano è stato trainato dall'enorme liquidità nei mercati globali e gli FPI dovrebbero portare più fondi nelle azioni indiane nel prossimo anno finanziario poiché i tassi di interesse globali rimangono bassi e i fondamentali economici dell'India rendono il paese una destinazione interessante per gli investimenti.



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Ci sono preoccupazioni e motivi per essere prudenti?

Sebbene gli investitori desiderino che il rally continui, sanno che i mercati stanno operando in una zona costosa e una dose di notizie negative potrebbe semplicemente premere il grilletto per una correzione. I vaccini sono stati un'ottima notizia per i mercati da novembre 2020, ma permangono alcune preoccupazioni sui nuovi ceppi mutanti del virus e sull'efficacia dei vaccini contro di essi.

Molti ritengono che la durata del programma di stimolo sarà fondamentale. Se le banche centrali decidono di staccare la spina prima del previsto, i mercati potrebbero vedere una correzione poiché le economie devono tornare in carreggiata prima che lo stimolo venga annullato.

A partire da ora, la liquidità sta spingendo verso l'alto il mercato. Quando il rubinetto della liquidità si chiude, potrebbe esserci qualche correzione. La RBI non può continuare a pompare liquidità nel sistema poiché aumenterà l'inflazione. Alcuni esperti di mercato ritengono inoltre che i fondamentali vengano ignorati. Gli investitori al dettaglio non dovrebbero investire denaro alla cieca in azioni. Gli investitori al dettaglio si sono bruciati le dita diverse volte in passato, ha detto un veterano agente di borsa Pawan Dharnidharka.

L'aspetto dell'inclusività è stato segnalato. Le piccole imprese e gli individui nella parte inferiore della piramide sono state le più colpite dalla pandemia, ma finora la ripresa rimane in gran parte limitata alle grandi e medie imprese. Il sostegno fiscale del governo dovrà occuparsene, perché se la crescita non è inclusiva, non sarà sostenibile a lungo termine, ha affermato l'amministratore delegato di un importante fondo comune di investimento.

Gli analisti affermano che l'aumento dell'inflazione, l'inasprimento della politica monetaria e l'aumento dei tassi di interesse saranno anche critici per i mercati. Se gli Stati Uniti decidessero di aumentare i tassi, il denaro comincerà a rifluire dalle azioni dei mercati emergenti ai titoli di stato statunitensi e ciò potrebbe comportare una correzione.

Gli investitori non dovrebbero lasciarsi trasportare dall'euforia di questa corsa al rialzo. A livelli elevati, i mercati sono vulnerabili alle correzioni, ha affermato V K Vijayakumar, capo stratega degli investimenti presso Geojit Financial Services.

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Dovresti prenotare dei profitti ora?

Non sarà una cattiva idea prenotare alcuni profitti sugli investimenti che hanno raggiunto la loro crescita mirata e per gli investitori che devono optare per l'asset allocation. Tuttavia, è necessario essere chiari sulla nuova destinazione dell'investimento, poiché i profitti della prenotazione da reinvestire quando i mercati scendono potrebbero non andare come previsto.

Va sempre ricordato che mentre gli investimenti dovrebbero essere effettuati in modo regolare e disciplinato, il rimborso o la contabilizzazione degli utili devono essere pianificati ed eseguiti quando i mercati sono al rialzo o quando i guadagni attesi sono stati raggiunti. Gli esperti dicono che è meglio ritirarsi dai singoli investimenti azionari e consentire ai fondi comuni di giocare perché gli investimenti in fondi comuni sono diversificati e meno rischiosi.