Spiegazione: l'India sta affrontando la stagflazione?

Si dice che la stagflazione si verifichi quando un'economia affronta una crescita stagnante e un'inflazione costantemente elevata. In altre parole, il peggio dei due mondi.

La stagflazione è un portmanteau di crescita stagnante e aumento dell'inflazione. In genere, l'inflazione aumenta quando l'economia cresce rapidamente

La scorsa settimana, il ministro delle finanze Nirmala Sitharaman rifiutato di commentare sulle domande sulla stagflazione. Secondo i rapporti, ha detto: Ho sentito parlare della narrativa in corso e non ho commenti da fare. Ma con la rapida decelerazione della crescita economica e l'inflazione in forte aumento, c'è un crescente mormorio sull'India che sta affrontando la stagflazione.

Cos'è la stagflazione?

In poche parole, Stagflation è un portmanteau di cervo nant crescita e aumento in flation . In genere, l'inflazione aumenta quando l'economia cresce rapidamente. Questo perché le persone guadagnano sempre di più e sono in grado di pagare prezzi più alti per la stessa quantità di merci. Quando l'economia è in stallo, anche l'inflazione tende a diminuire, sempre perché ora c'è meno denaro che insegue la stessa quantità di beni.

Si dice che la stagflazione si verifichi quando un'economia affronta una crescita stagnante e un'inflazione costantemente elevata. In altre parole, il peggio dei due mondi. Questo perché con la crescita economica in stallo, la disoccupazione tende ad aumentare e i redditi esistenti non aumentano abbastanza velocemente, eppure le persone devono fare i conti con l'aumento dell'inflazione. Quindi le persone si trovano sotto pressione da entrambe le parti poiché il loro potere d'acquisto viene ridotto.

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È successo in passato?

Il termine è stato coniato da Iain Macleod, un deputato del partito conservatore nel Regno Unito, che mentre parlava dell'economia del Regno Unito alla Camera dei Comuni nel novembre 1965 ha dichiarato: Ora abbiamo il peggio di entrambi i mondi, non solo l'inflazione da un lato o stagnazione dall'altro, ma entrambi insieme. Abbiamo una sorta di situazione di stagflazione. E la storia, in termini moderni, si sta davvero facendo.

Ma il caso più famoso di stagflazione si è verificato all'inizio e alla metà degli anni '70, quando l'OPEC (l'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio), che funziona come un cartello, decise di tagliare l'offerta e fece impennare i prezzi del petrolio in tutto il mondo.

Da un lato, l'aumento del prezzo del petrolio ha limitato la capacità produttiva della maggior parte delle economie occidentali, fortemente dipendenti dal petrolio, ostacolando così la crescita economica. D'altro canto, l'impennata del prezzo del petrolio ha portato anche all'inflazione e le materie prime sono diventate più costose. Ad esempio, solo nel 1974 il prezzo del petrolio è aumentato di quasi il 70%; di conseguenza, l'inflazione negli Stati Uniti, ad esempio, ha raggiunto quasi le due cifre.

Il risultato netto è stata una crescita inferiore, una maggiore disoccupazione e un livello dei prezzi più elevato. Questa è stagflazione.

Perché tutti chiedono della stagflazione in India?

Negli ultimi sei trimestri, la crescita economica in India è rallentata ogni trimestre. Nel secondo trimestre (luglio-settembre), per il quale sono disponibili gli ultimi dati, il PIL è cresciuto solo del 4,5%.

Anche nel prossimo trimestre (da ottobre a dicembre) la crescita del PIL dovrebbe rimanere all'incirca allo stesso livello. Per l'intero anno finanziario, il tasso di crescita del PIL dovrebbe aggirarsi in media intorno al 5%, un minimo da sei anni.

Tuttavia, in ottobre e novembre, l'inflazione al dettaglio è aumentata vertiginosamente. In effetti, l'inflazione di ottobre è stata ai massimi da 16 mesi e l'inflazione di novembre, al 5,54%, è ai massimi da tre anni. L'inflazione per il resto dell'anno finanziario dovrebbe rimanere al di sopra del livello di comfort della RBI del 4%.

Quindi, con la crescita che decelera ogni trimestre e ora l'inflazione che sale ogni mese, ci sono crescenti mormorii di stagflazione.

Quindi, l'India sta affrontando la stagflazione?

Sebbene sembri così a prima vista, l'India non sta ancora affrontando la stagflazione. Ci sono tre grandi ragioni per questo.

Uno, anche se è vero che non stiamo crescendo così velocemente come in passato o più velocemente che potremmo, l'India sta ancora crescendo al 5% e si prevede che crescerà più velocemente nei prossimi anni. La crescita dell'India non è ancora in stallo e non è diminuita; in altre parole, anno dopo anno, il nostro PIL è cresciuto in numero assoluto, non è diminuito.

Due, è vero che l'inflazione al dettaglio è stata piuttosto alta negli ultimi mesi, ma la ragione di questo picco è temporanea perché è stata causata da un'impennata nelle materie prime agricole dopo alcune piogge fuori stagione. Con una migliore gestione del cibo, si prevede che l'inflazione alimentare diminuirà. L'inflazione di fondo, ovvero l'inflazione senza tener conto di cibo e carburante, è ancora benigna.

Infine, l'inflazione al dettaglio è rimasta ampiamente all'interno del livello obiettivo della RBI del 4% per la maggior parte dell'anno. Un picco improvviso di alcuni mesi, che probabilmente si appiattirà nei prossimi mesi, sono ancora i primi giorni prima che si affermi che l'India ha la stagflazione.

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