Spiegazione: tassi di interesse negativi e come funzionano

Un interesse negativo significa che invece della banca che ti paga i soldi da tenere nel conto di risparmio, paghi la banca per farlo. Significa anche che chiunque può prendere in prestito denaro dalla banca e restituire meno di quello che ha preso in prestito.

Il presidente Donald Trump parla all'Economic Club of New York al New York Hilton Midtown di New York, martedì 12 novembre 2019. (Foto AP: Andrew Harnik)

Durante un discorso all'Economic Club di New York il 12 novembre, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump si è scagliato ancora una volta contro la Federal Reserve, la banca centrale del paese, per aver mantenuto i tassi di interesse anche nell'economia statunitense, minando così la competitività degli Stati Uniti. aziende. Ha detto che la sua amministrazione ha creato 7 milioni di posti di lavoro, più di tre volte di più di quanto chiunque ritenesse possibile prima di essere eletto nel novembre 2016. Trump ha affermato che la sua amministrazione ha ridotto la povertà e ha lanciato un boom economico come non abbiamo mai visto prima. .

Ma ha detto di averlo fatto nonostante un numero quasi record di aumenti dei tassi e inasprimento quantitativo da parte della Federal Reserve da quando ha vinto le elezioni. Otto aumenti in totale che secondo me erano un aumento troppo veloce... perché ricordate che siamo attivamente in competizione con nazioni che tagliano apertamente i tassi di interesse in modo che molti vengano effettivamente pagati quando pagano il prestito, noto come interesse negativo. Chi ha sentito di una cosa del genere? Dammi un po' di quello. Dammi un po' di quei soldi. Voglio un po' di quei soldi. La nostra Federal Reserve non ce lo permette.

Ha inoltre detto che non dico che sia un bene per il mondo (ma) non sono il presidente del mondo. Sono il presidente del nostro paese. Ma siamo comunque in competizione con altri paesi e la Federal Reserve non ci permette di giocare a quel gioco. Ci pone in uno svantaggio competitivo rispetto ad altri paesi.

Spiegato: cosa sono i tassi di interesse negativi?

Un interesse negativo significa che invece della banca che ti paga i soldi da tenere nel conto di risparmio, paghi la banca per farlo. Significa anche che chiunque può prendere in prestito denaro dalla banca e restituire meno di quanto ha preso in prestito.

Perché i tassi di interesse vengono ridotti sotto lo zero?

Quando lo fa una banca centrale (la Svezia lo ha fatto per prima nel 2009 ma ora anche i tassi della Banca centrale europea sono negativi come lo sono i tassi giapponesi) l'idea è semplice, anche se nata dalla disperazione: ci si aspetta che i tassi di interesse negativi facciano risparmiare ai consumatori e spendere di meno Di più; ci si aspetta inoltre che le banche prestino di più. In sostanza, ci si aspetta che i tassi di interesse negativi rilancino l'attività economica quando tutti gli altri sforzi falliscono.

Perché Trump chiede tassi di interesse negativi?

Se le imprese europee possono prendere in prestito a tassi di interesse negativi, hanno un vantaggio rispetto a qualsiasi altra impresa concorrente che deve prendere in prestito a tassi di interesse positivi. Questa differenza potrebbe essere cruciale per garantire un vantaggio competitivo globale, ed è per questo che Trump chiede tassi di interesse negativi.

Quali sono gli svantaggi?

Ci sono molti aspetti negativi dei tassi di interesse negativi. Per prima cosa, i tassi di interesse negativi alterano completamente il modo in cui funzionano i normali investimenti e il comportamento di risparmio perché ora un risparmiatore sta pagando per separarsi con denaro e un mutuatario viene perversamente incentivato a prendere in prestito di più.

Un grande mutuatario in tutti i paesi è il governo stesso, che ora può prendere in prestito denaro senza le stesse preoccupazioni di prima. Ma se questo comportamento continua, è probabile che i governi prendano in prestito più di quanto possano mai rimborsare, specialmente se i tassi di interesse salgono. Un governo che non può pagare il suo debito sarebbe disastroso anche per tutti gli altri settori dell'economia perché rovinerebbe la credibilità.

L'altro grande svantaggio è che la redditività finanziaria delle banche viene messa a dura prova se i prestiti che concedono perdono denaro in base alla progettazione. Ciò costringe le banche ad aumentare le tariffe anche su altri servizi, rendendoli più costosi di quanto dovrebbero essere, a sua volta danneggiando la domanda dei consumatori.

Ma perché qualcuno dovrebbe prestare denaro a un governo se il rendimento è negativo?

È vero che, a prima vista, non ha senso. Tuttavia, le persone acquistano titoli di stato con rendimenti negativi, come è successo in Germania. Quando ciò accade, significa essenzialmente che le persone si aspettano che questo sia l'investimento migliore e più sicuro. In altre parole, questo comportamento riflette quanto male gli investitori vedono l'andamento dell'economia. Quindi, invece di essere una prospettiva piacevole, i tassi di interesse negativi riflettono essenzialmente prospettive di crescita economica estremamente deboli, un punto che forse il presidente degli Stati Uniti non riesce a capire.

Hanno funzionato?

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Non proprio. I dati mostrano che le economie europee e il Giappone continuano a lottare con la crescita. Per la maggior parte, le persone non hanno speso i soldi e, poiché non l'hanno fatto, le aziende non hanno preso nuovi prestiti per creare più capacità di produzione.

Cosa accadrà se gli Stati Uniti avranno tassi di interesse negativi?

Per il momento, la maggior parte delle banche europee ha spostato i propri fondi su obbligazioni in dollari, che pagano ancora tassi di interesse positivi. Ma se anche gli Stati Uniti passeranno a tassi di interesse negativi, non ci sarà alcun posto dove nascondersi, nessun cuscino e le cose entreranno in un territorio molto pericoloso che potrebbe minacciare la stabilità del sistema finanziario globale. Ecco perché forse il presidente Trump ha affermato che i tassi di interesse negativi della Fed potrebbero non essere positivi per il resto del mondo.

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