Spiegato: perché i prezzi dell'oro sono aumentati prima e durante il COVID-19, e poi?

Sebbene l'oro di per sé non produca alcun valore economico, è uno strumento efficiente per proteggersi dall'inflazione e dalle incertezze economiche.

Sebbene l'oro di per sé non produca alcun valore economico, è uno strumento efficiente per proteggersi dall'inflazione e dalle incertezze economiche.

Molto prima che l'impatto di Covid-19 si riverberasse su tutte le economie e portasse a un crollo dei mercati azionari globali, i prezzi dell'oro avevano iniziato la loro discesa verso l'alto da maggio 2019 per culminare in un balzo di quasi il 40% in meno di un anno, da $ 1250 (un oncia) a circa $ 1700 (un'oncia) più ora. Gli attuali prezzi dell'oro in India sono ancora più alti, poiché sono passati da circa 32.000 Rs per 10 grammi a quasi 46.800 Rs per 10 grammi durante lo stesso periodo, un rendimento di quasi il 45%.

Poiché l'oro è principalmente una merce importata in India, il deprezzamento della rupia rispetto al dollaro USA di circa il 7% dallo scorso settembre ha spinto i prezzi dell'oro in India ancora più in alto. La rupia mercoledì ha chiuso a un nuovo minimo record di Rs 76,86 per un dollaro, da Rs 76,44 martedì.

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Prezzi dell'oro in $ per oncia

Spiegato: perché i prezzi dell'oro stanno aumentando?

L'anno scorso, ci sono state segnalazioni intermittenti basate su indicatori economici che suggerivano che l'economia statunitense potrebbe entrare in recessione dopo 11 anni record di crescita economica dalla crisi finanziaria globale del 2008. Questa aspettativa di recessione ha gettato i semi del rally dell'oro e l'impatto di Covid-19, che ha praticamente portato alla chiusura delle principali economie in tutto il mondo, ha aggiunto slancio all'aumento dei prezzi dell'oro poiché una grave recessione globale sembra ormai certa. Il crollo di quasi il 40% degli indici azionari di riferimento negli Stati Uniti e in India ha costretto la Fed statunitense ad annunciare una quantità record di iniezione di liquidità e un programma di acquisto di obbligazioni di oltre $ 3 trilioni, e la promessa di fare di più. Il 27 marzo, anche la Reserve Bank of India ha tagliato il suo tasso di riferimento di 75 punti base e ha annunciato l'iniezione di liquidità di Rs 3,74 lakh crore nei mercati finanziari. Qualsiasi espansione della valuta cartacea tende a far salire i prezzi dell'oro. A parte questo, i principali acquisti di oro delle principali banche centrali di Cina e Russia negli ultimi due anni hanno sostenuto l'aumento dei prezzi dell'oro. Mentre i prezzi delle azioni sono aumentati di oltre il 20% dai livelli di crollo di marzo, supportati da un allentamento record da parte delle banche centrali, l'oro ha ripreso la sua tendenza al rialzo dopo essere sceso inizialmente da $ 1700 l'oncia il 9 marzo a $ 1450 il 20 marzo. reazione degli investitori verso la liquidità.

C'è una tendenza all'aumento dei prezzi dell'oro?

Sebbene l'oro di per sé non produca alcun valore economico, è uno strumento efficiente per proteggersi dall'inflazione e dalle incertezze economiche. È anche più liquido rispetto al settore immobiliare e a molti strumenti di debito dotati di un periodo di lock-in. Dopo un grave crollo economico e una recessione, i prezzi dell'oro continuano la loro corsa al rialzo. Gli analisti del mercato ritengono che l'oro potrebbe ora superare il precedente picco di circa 1900 dollari l'oncia. I risultati empirici suggeriscono che i prezzi dell'oro scendono con un aumento dei prezzi delle azioni. Anche i prezzi dell'oro si muovono di pari passo con l'accresciuta incertezza della politica economica, indicando così la caratteristica di rifugio sicuro del bene, ha affermato la RBI nel suo ultimo rapporto sulla politica monetaria. Dopo il crollo di Lehman Brothers nel settembre 2008 negli Stati Uniti, che ha portato a una crisi economica mondiale, i prezzi dell'oro sono balzati da circa 700 dollari l'oncia nell'ottobre 2008 a un picco di circa 1900 dollari l'oncia nel settembre 2011. Nei quattro anni successivi, l'oro era in costante declino e si è schiantato a quasi $ 1000 l'oncia nel dicembre 2015. Tra il 2015 e il 2019, l'oro era in un intervallo di $ 1000 l'oncia e $ 1350 l'oncia, dopo di che ha iniziato la sua corsa costante.

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Il prezzo dell'oro può crollare?

Data l'incertezza economica, l'oro dovrebbe toccare un nuovo massimo storico, che sarà di oltre 1900 dollari l'oncia. In India le quotazioni saranno supportate anche da un'eventuale ulteriore debolezza della rupia indiana. Qualsiasi vendita improvvisa di partecipazioni in oro da parte delle banche centrali per superare la crisi economica e la crisi in altre attività di rischio che spingano gli investitori a compensare le loro perdite attraverso la vendita di ETF (exchange traded fund) sull'oro, sono gli eventi chiave che potrebbero bloccare l'aumento dell'oro. Per quest'anno, il Fondo Monetario Internazionale prevede una crescita nelle economie avanzate al -6,1%, mentre si prevede che anche i mercati emergenti e le economie in via di sviluppo con livelli di crescita normali ben al di sopra delle economie avanzate avranno tassi di crescita negativi del -1,0% nel 2020 e -2,2 per cento esclusa la Cina.

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Si prevede che l'impatto economico negativo di Covid-19 si protrarrà ancora per molto, con i confronti che verranno fatti con la grande depressione del 1929 negli Stati Uniti. Quando la ripresa economica prenderà il ritmo, che ora è previsto solo alla fine del 2021, gli investitori inizieranno ad allocare più fondi per attività di rischio come azioni, immobili e obbligazioni e ritireranno denaro da paradisi sicuri come oro, dollaro USA, debito pubblico e yen giapponese. Secondo le tendenze storiche, quando le attività azionarie e di rischio iniziano una tendenza al rialzo, l'oro in genere scende in modo significativo come è avvenuto dal 2011 al 2015.

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