Spiegazione: perché Moody's ha aggiornato le prospettive del rating sovrano dell'India?
Moody's ha cambiato l'outlook del rating sovrano indiano da 'negativo' a 'stabile'. Cosa ha portato all'aggiornamento e qual è la sua valutazione sulla crescita dell'India?
Un lavoratore salda una trave di ferro in un cantiere vicino a una stazione ferroviaria a Mumbai, India, martedì 5 ottobre 2021. (AP Photo/Rafiq Maqbool) Affermando che i rischi al ribasso dell'India derivanti dal feedback negativo tra economia reale e sistema finanziario stanno diminuendo, martedì l'agenzia di rating Moody's ha cambiato le prospettive del rating sovrano dell'India da 'negativo' a 'stabile' , pur affermando i rating degli emittenti a lungo termine in valuta estera e in valuta locale del paese a Baa3. L'anno scorso, Moody's ha declassato il rating sovrano dell'India da 'Baa2' a 'Baa3', il grado di investimento più basso, affermando che ci saranno sfide nell'attuazione delle politiche per mitigare i rischi di un periodo prolungato di bassa crescita e deterioramento della posizione fiscale. L'outlook sul rating è stato mantenuto negativo.
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Cosa ha portato a un miglioramento delle prospettive dell'agenzia di rating?
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Con ammortizzatori di capitale più elevati e una maggiore liquidità, le banche e le istituzioni finanziarie non bancarie pongono un rischio molto minore per il sovrano rispetto a quanto previsto in precedenza da Moody's. E mentre permangono i rischi derivanti da un elevato onere del debito e da una scarsa accessibilità del debito, Moody's prevede che il contesto economico consentirà una graduale riduzione del disavanzo di bilancio delle amministrazioni pubbliche nei prossimi anni, prevenendo un ulteriore deterioramento del profilo del credito sovrano.
Negli ultimi anni, gli accantonamenti bancari hanno consentito la graduale cancellazione delle attività problematiche legacy. Inoltre, le banche hanno rafforzato le loro posizioni patrimoniali, indicando una prospettiva più forte per la crescita del credito a sostegno dell'economia, ha affermato Moody's.
Quali iniziative sono state intraprese per rafforzare il sistema bancario?
Negli ultimi sei anni finanziari, le banche hanno recuperato Rs 5,01 lakh crore di crediti inesigibili, consentendo loro di migliorare le proprie metriche finanziarie. Il governo ha infuso Rs 3,06 lakh crore nelle banche statali in cinque anni tra il 2017-18 e il 2021-22 e ha adottato una serie di riforme per rafforzare le banche, migliorare la risoluzione del debito e il recupero.
Il mese scorso, il governo ha approvato l'estensione di una garanzia di Rs 30.600 crore alla National Asset Reconstruction Company Ltd (NARCL) per aiutare a ripulire le attività stressate del settore bancario di circa Rs 2 lakh crore in modo tempestivo.
Qual è la valutazione di Moody's sulla crescita?
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Dopo una profonda contrazione del 7,3% nell'anno fiscale terminato a marzo 2021, si prevede che il PIL reale dell'India supererà i livelli del 2019 quest'anno fiscale, rimbalzando a un tasso di crescita del 9,3%, seguito dal 7,9% nell'anno fiscale 2022, ha affermato. . Guardando al futuro, Moody's prevede che la crescita del PIL reale sarà in media di circa il 6% nel medio termine, afferma il rapporto. Alcuni analisti hanno sostenuto che Moody's ha sottovalutato il potenziale di espansione del PIL reale dell'India nel medio termine, poiché ci sono abbastanza leve in atto per una crescita più elevata.
Qual è l'impatto dell'aggiornamento?
Poiché i costi di prestito all'estero sono legati al rating di un paese e alle prospettive delle agenzie sulla nazione, un aggiornamento di solito aiuta a ridurre i costi di prestito per il governo e il settore aziendale. Con le possibilità di insolvenza che si riducono e il miglioramento della capacità complessiva di servizio del debito, gli investitori stranieri trovano conforto nella sottoscrizione di obbligazioni governative e societarie a tassi inferiori.
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