Spiegazione: la posizione della Federal Reserve e dell'India

La dichiarazione della banca centrale degli Stati Uniti che ribadisce che avrebbe mantenuto una 'posizione accomodante' fino al raggiungimento degli obiettivi di inflazione e occupazione, giovedì ha dato impulso ai mercati in India.

Jerome Powell, presidente della Federal Reserve statunitense. (Archivio NYT)

Le borse che erano nervose prima della riunione della Federal Reserve di mercoledì hanno applaudito la dichiarazione della banca centrale degli Stati Uniti ribadendo che sarebbe mantenere un 'atteggiamento accomodante' fino al raggiungimento degli obiettivi di inflazione e occupazione.

Le indicazioni che i tassi potrebbero essere alzati verso la fine del 2022 e che il tapering del programma di acquisto di obbligazioni della Fed sarebbe graduale e diffuso a metà del prossimo anno, hanno confortato gli operatori di mercato.

Il Sensex alla Borsa di Bombay giovedì è balzato di 958 punti (1,6%), chiudendo a un nuovo massimo di 59.885. Il più ampio Nifty alla Borsa Nazionale è aumentato dell'1,57%, chiudendo a 17.882. I mercati hanno anche riflesso il venir meno delle preoccupazioni su possibili default sul rimborso del debito dal colosso immobiliare cinese Evergrande.

Cosa ha detto la Federal Reserve?

Anche se ha delineato i rischi per le prospettive economiche in linea con il corso del coronavirus, la Federal Reserve, nella sua dichiarazione rilasciata mercoledì, ha affermato che avrebbe continuato a mantenere un orientamento accomodante della politica monetaria fino a quando non raggiungerà un'inflazione moderatamente superiore al 2 per cento. cent.

Il Federal Open Market Committee (FOMC), che fissa la politica monetaria degli Stati Uniti, ha deciso di mantenere l'intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali compreso tra 0 e 1/4 per cento. Si prevede che sarà opportuno mantenere questo intervallo target fino a quando le condizioni del mercato del lavoro non avranno raggiunto livelli coerenti con le valutazioni del Comitato sulla massima occupazione e l'inflazione non sarà salita al 2%, ed è sulla buona strada per superare moderatamente il 2% per qualche tempo.

Dichiarazione del FOMC, 22 settembre

Il Comitato prevede di mantenere un orientamento accomodante della politica monetaria fino al raggiungimento di questi risultati (sull'inflazione e sull'occupazione). Il Comitato ha deciso di mantenere l'intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali da 0 a 1/4 per cento e si aspetta che sarà appropriato mantenere questo intervallo obiettivo (per ora)...

Cosa ha detto la Fed sull'infusione di liquidità?

La Fed aveva detto in precedenza che avrebbe moderato il ritmo degli acquisti di asset; ha detto mercoledì che se i progressi nell'economia continuano, la moderazione nel ritmo di acquisto di asset potrebbe presto essere giustificata.

I mercati si aspettano che la Fed avvii il processo di tapering a partire da novembre, che potrebbe portare a un rallentamento del flusso di liquidità. I mercati sono aumentati in modo significativo a causa dell'eccesso di liquidità a livello mondiale, che è stato convogliato nei mercati azionari; un rallentamento del programma di acquisto di obbligazioni ridurrà la sua disponibilità e la diversione verso i mercati.

La Fed attualmente acquista titoli del Tesoro per almeno 80 miliardi di dollari e titoli garantiti da ipoteca per almeno 40 miliardi di dollari al mese.

james harden fidanzata instagram

Cosa significa la decisione della Fed?

Gli acquisti di attività potrebbero diminuire di 15 miliardi di dollari al mese e la fine degli acquisti di attività entro la metà del 2022 rafforzerà le ragioni per aumentare i tassi nel 2023. Il riepilogo aggiornato delle proiezioni economiche ora implica tre aumenti dei tassi di 25 punti base nel 2023 e il La Fed è divisa per fornire il primo aumento nel 2022.

Un'inflazione superiore al 2% è segnalata con fermezza per l'intero orizzonte di previsione che era stato esteso fino al 2024. Ci aspettiamo che la Federal Reserve agisca sul lato accomodante della mediana della nuova proiezione, poiché il presidente Powell molto probabilmente favorisce l'aumento dei tassi nel 2023. L'esito più aggressivo della riunione del FOMC è visto come un segno di forza che la ripresa economica statunitense e la reflazione dell'economia sono sulla strada giusta. Il percorso dei tassi di interesse più aggressivo indicato è favorevole al dollaro USA a breve termine, ha affermato David Kohl, capo economista di Julius Baer.

Gli analisti affermano che il tapering sarà probabilmente calibrato e non dirompente per i mercati finanziari, il che significa che è improbabile che gli investitori stranieri escano improvvisamente dall'India. La politica monetaria e le misure di liquidazione della RBI saranno probabilmente in linea con la decisione di tapering degli Stati Uniti.

Perché i mercati sono aumentati giovedì?

Ciò aveva più a che fare con la dichiarazione della Fed sull'aumento dei tassi di interesse: i mercati hanno tratto conforto dalla continuazione della posizione di politica monetaria accomodante per ora.

Gli operatori di mercato ritengono che gli aumenti dei tassi di interesse siano ancora lontani, il che è positivo per le azioni indiane. I bassi tassi di interesse negli Stati Uniti garantiranno flussi continui di fondi dagli investitori di portafoglio esteri (FPI) alle azioni indiane, mentre gli investimenti esistenti probabilmente rimarranno per ora. I flussi di FPI in azioni indiane ammontavano a Rs 2.083 crore ad agosto; è aumentato bruscamente a settembre e giovedì si è attestato a una rete di 12.921 crore di rupie.

Nella sua ultima dichiarazione politica, la Fed ha delincato il tapering e gli aumenti dei tassi; mercoledì ha posto condizioni stringenti per quanto riguarda l'inflazione e l'occupazione per un aumento dei tassi. Molti ritengono che potrebbe volerci del tempo prima che gli obiettivi occupazionali vengano raggiunti: c'è, quindi, la speranza che un aumento dei tassi possa essere tra 12-15 mesi.

Il conforto è venuto dall'indicazione della Fed che il tapering non sarà improvviso quando inizierà a novembre e proseguirà fino a giugno 2022, e anche dal fatto che il comitato ha stabilito condizioni rigorose per un rialzo dei tassi. Penso che l'aumento dei tassi inizierà solo verso la fine del calendario 2022, ha affermato Pankaj Pandey, capo della ricerca presso ICICIdirect.com.

Anche il miglioramento delle condizioni economiche interne, l'aumento del ritmo delle vaccinazioni e la riduzione delle preoccupazioni intorno a Evergrande hanno dato impulso ai mercati.

Dove sono diretti i mercati adesso?

C'è consenso tra i partecipanti sul fatto che i mercati domestici cavalcheranno maggiormente i fattori locali in futuro. C'è la speranza che una vaccinazione più rapida si traduca in una terza ondata di Covid più mite se colpisce e che l'economia assisterà a un'ulteriore riapertura e a una crescita più rapida guidata dai consumi.

Il capo di una delle principali società di servizi finanziari globali ha affermato che il consumo dovrebbe aumentare più vicino al Diwali e che la crescita del credito vedrà una ripresa nei prossimi due mesi. Nelle ultime due settimane, le banche e le società di finanziamento immobiliare hanno annunciato tagli ai tassi dei mutui in previsione dell'aumento della domanda nel settore immobiliare. Se lo scioglimento della liquidità della RBI avverrà nel 2022-23, è probabile che anche il flusso di fondi nei mercati diminuirà.

Sebbene i mercati dovrebbero rimanere forti, è importante notare che le valutazioni elevate manterranno i partecipanti al limite e qualsiasi notizia avversa potrebbe portare a forti reazioni.

Questo mercato rialzista è stato quasi una strada a senso unico per quasi 18 mesi ormai. Ancora più importante, questo è quasi un fenomeno globale con Cina, Hong Kong e pochi altri paesi come uniche eccezioni, ha affermato V K Vijayakumar, capo stratega degli investimenti presso Geojit Financial Services.

All'inizio di questa settimana, i timori di un'insolvenza di Evergrande hanno spaventato i mercati di tutto il mondo. Mentre i mercati si sono ripresi nelle prossime due sessioni, gli investitori al dettaglio dovrebbero investire attraverso fondi comuni di investimento o affidarsi a grandi società fondamentalmente forti. Inoltre, non dovrebbero lasciarsi trasportare dai flussi di notizie quotidiani; gli investitori a lungo termine non devono perdere il sonno per i movimenti di mercato infragiornalieri o settimanali.

Newsletter| Fai clic per ricevere le spiegazioni migliori della giornata nella tua casella di posta

Condividi Con I Tuoi Amici: