Spiegazione: uno sguardo alla mega IPO di LIC e ai suoi clienti

Nella prossima quotazione, fino al 10% dell'importo dell'emissione sarà riservato agli assicurati LIC, che possono anche aspettarsi uno sconto. Perché gli analisti vedono una promessa nell'IPO e quali sono le sfide per LIC?

Il Consiglio dei Ministri ha recentemente approvato il disinvestimento del capitale in LIC. Il processo di nomina dei banchieri d'affari per il lancio dell'IPO è in corso. (Archivio espresso)

Mentre gli investitori aspettano la mega offerta pubblica di Life Insurance Corporation entro la fine dell'anno, anche gli assicurati LIC che hanno acquistato oltre 28,9 crore di polizze, ora hanno motivo di essere entusiasti. Il governo ha affermato che fino al 10% delle dimensioni dell'emissione nell'IPO sarebbe riservato agli assicurati LIC. Potrebbe esserci uno sconto sul prezzo base.

Quali sono le regole LIC su tale prenotazione?

Le Regole LIC (emendamento), 2021 affermano che qualsiasi riserva fatta dalla Società a favore dei suoi assicurati su base concorrenziale in un'emissione pubblica ai sensi della clausola (a) della sottosezione (9) della Sezione 5 dovrebbe essere effettuata in modo simile a quella applicabile a una prenotazione su base competitiva per i dipendenti in un'emissione pubblica ai sensi di qualsiasi regolamento e circolare emessi dal Securities and Exchange Board of India.

L'assegnazione di azioni ai contraenti di assicurazioni sulla vita contro qualsiasi riserva fatta a loro favore dovrebbe essere fatta in consultazione con le borse interessate.

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Secondo le norme dell'IPO, una società emittente può offrire le azioni ai dipendenti con uno sconto massimo del 10% sul prezzo minimo al quale le azioni sono offerte ad altre categorie.

LIC IPO: qual è lo stato del piano di quotazione?

Il Gabinetto dell'Unione ha recentemente approvato il disinvestimento del capitale in LIC. Il processo è in corso per nominare i banchieri d'affari per lanciare l'IPO. Un panel guidato dal ministro delle finanze Nirmala Sitharaman deciderà l'entità della vendita delle azioni. Il governo ha modificato la legge LIC del 1956 per la proposta di IPO. Il LIC ha nominato Arijit Basu, ex amministratore delegato della State Bank of India ed ex amministratore delegato e amministratore delegato di SBI Life, che aveva guidato la mossa per ottenere la quotazione in borsa di LIC, come consulente per aiutare a lanciare l'IPO.

Dopo l'emendamento, come qualsiasi altra società quotata, la società, ora disciplinata dal Companies Act e dal SEBI Act (post-IPO), deve preparare il proprio bilancio trimestrale con i dati di conto economico e rendere pubblici gli sviluppi chiave. Gli emendamenti di bilancio alla legge LIC sono stati notificati e l'azienda attuariale elaborerà il valore intrinseco dell'assicuratore nelle prossime due settimane.

Come ne beneficeranno gli assicurati?

Se il governo offre uno sconto del 10% agli assicurati, allora, secondo una stima prudente, è probabile che la capitalizzazione di mercato post-emissione sia di circa Rs 10 lakh crore e possa arrivare fino a Rs 15 lakh crore una volta che la valutazione incorporata è nota. Secondo la nuova regola SEBI, su un parametro di capitalizzazione di mercato di Rs 10 lakh crore, LIC dovrà emettere un'emissione di Rs 55.000 crore (Rs 10.000 crore più il 5% di Rs 9 lakh crore). Se la capitalizzazione di mercato è di Rs 15 lakh crore, la dimensione dell'IPO diventerebbe Rs 80.000 crore.

Sebbene possa sembrare che gli assicurati LIC otterrebbero un bonus inferiore dopo l'IPO rispetto a quello che stanno ottenendo ora, le fonti hanno affermato che potrebbe non accadere in questo modo: il LIC troverà nuovi modi per continuare a offrire lo stesso bonus.

Il prezzo dell'emissione sarà fondamentale, soprattutto in considerazione dell'esperienza passata con le emissioni pubbliche di due compagnie assicurative generali - General Insurance Corporation of India Ltd e New India Assurance Co Ltd - quotate nel 2017. Le azioni New India Assurance, inizialmente offerte nel gamma Rs 770-800, ora quotano a Rs 161, mentre il prezzo delle azioni della General Insurance Corporation è sceso da Rs 912 a Rs 174,60.

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Tuttavia, entrambe le società hanno emesso un'azione bonus per ogni azione detenuta tra giugno e luglio 2018. Ciò significa che se un investitore avesse un'azione di GIC a Rs 912, avrebbe due azioni del valore di Rs 174,60 ciascuna. Ciò significherebbe comunque una perdita di oltre il 60% del suo investimento nell'IPO.

Perché l'IPO LIC è importante per il governo?

La quotazione sarà cruciale per il governo per raggiungere il suo obiettivo di disinvestimento, soprattutto quando i suoi piani di privatizzare due banche del settore pubblico e una compagnia di assicurazioni non sono ancora decollati. Il governo mira a raccogliere 1,75 lakh crore di Rs nell'attuale bilancio dalla vendita e dalla privatizzazione delle quote di minoranza. Di questo, 1 lakh crore di rupie doveva provenire dalla vendita della sua partecipazione in banche e istituzioni finanziarie del settore pubblico e 75.000 crore di rupie come entrate di disinvestimento del CPSE. L'IPO LIC dovrebbe soddisfare il deficit in tale obiettivo.

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Perché gli investitori dovrebbero aspettarselo?

Nelle dimensioni e nella portata di LIC, i partecipanti al mercato vedono un grande potenziale per la crescita futura. Essendo il più grande assicuratore sulla vita del paese con un premio totale per il primo anno di oltre Rs 1,84 lakh crore nell'anno conclusosi a marzo 2021, LIC detiene una quota di mercato di oltre il 66%. Ha 2,9 lakh di dipendenti e una rete di 22,78 lakh di agenti. Al 31 marzo 2020 aveva un patrimonio totale di Rs 37,75 lakh crore e un patrimonio netto di Rs 6,63 lakh crore.

Gli addetti ai lavori affermano che anche se i 22 lakh di agenti vendono una polizza aggiuntiva in un anno, si aggiungerà un volume enorme. Inoltre, LIC è il più grande investitore istituzionale in India e ha un enorme portafoglio di investimenti che può generare grandi ritorni di investimento.

Anche un miglioramento marginale della produttività aziendale per dipendente ogni anno per i prossimi anni comporterebbe un aumento dei volumi di attività superiori alle dimensioni effettive di alcune compagnie assicurative di medie dimensioni, ha affermato un esperto di mercato.

È anche importante notare che mentre LIC sceglierà una struttura aziendale e avrà amministratori indipendenti, continuerà ad avere la garanzia sovrana che potrebbe fornire un grande conforto agli FPI e ad altri investitori. Ciò significa che il governo gli fornirebbe capitale in caso di necessità.

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Per LIC, la sfida consiste nel portare efficienza attraverso la vasta rete di agenti e anche nel mantenere la propria quota di mercato.

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