Spiegazione: i rischi da valutare prima di investire in small e mid cap
A fronte di una crescita del 6,4% nel Sensex dal 1 aprile 2021, gli indici BSE mid-cap e small cap sono aumentati rispettivamente del 10% e del 20%.
Dal 1° giugno, a fronte di un rialzo di Sensex dell'1,5%, gli indici di media e piccola capitalizzazione sono aumentati rispettivamente del 2,6% e del 5,5%. (Pixabay/ Rappresentativa) Negli ultimi tre mesi, mentre gli indici di riferimento - Sensex a BSE e Nifty a NSE - non sono stati influenzati molto dalla seconda ondata di Covid-19, gli indici a media e bassa capitalizzazione hanno visto un forte rally. A fronte di una crescita del 6,4% nel Sensex dal 1 aprile 2021, gli indici BSE mid-cap e small cap sono aumentati rispettivamente del 10% e del 20%. Tra le preoccupazioni sulla valutazione in questo spazio, gli esperti affermano che gli investitori devono stare attenti quando entrano in società fondamentalmente deboli, a piccola e media capitalizzazione, e dovrebbero invece investire attraverso schemi di fondi comuni che hanno la flessibilità di investire in grandi, medie e piccole tappi.
Di quanto sono aumentati gli indici a media e piccola capitalizzazione?
Gli indici a media e bassa capitalizzazione dell'ESB hanno sovraperformato il Sensex non solo negli ultimi un anno e tre mesi, ma anche nel breve termine delle ultime tre settimane. Dal 1° giugno, a fronte di un rialzo di Sensex dell'1,5%, gli indici di media e piccola capitalizzazione sono aumentati rispettivamente del 2,6% e del 5,5%.
Si vede spesso che quando il mercato assiste a un grande rally, le mid e small cap aumentano molto di più poiché vedono una significativa rivalutazione delle azioni in queste categorie e sia gli investitori grandi che quelli al dettaglio investono in esse.
Tuttavia, poiché lo slancio nel segmento a piccola e media capitalizzazione ha portato a un rally anche nelle azioni di società con fondamentali deboli, gli esperti affermano che gli investitori al dettaglio dovrebbero essere cauti e non essere attirati dagli alti rendimenti che alcuni dei titoli (con fondamentali aziendali deboli) potrebbero essersi generati negli ultimi due mesi.
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Qual è il rischio per gli investitori?
Sebbene questo segmento abbia una serie di buone aziende con solidi fondamentali aziendali, gli investitori devono prestare attenzione al quantum della loro esposizione in quanto potrebbero diminuire drasticamente in tempi di correzione del mercato.
L'aumento delle mid e small cap è guidato dall'eccesso di liquidità nel mercato e dai grandi investitori che vi investono. Tuttavia, quando escono, queste società (sebbene possano essere buone) potrebbero scendere più velocemente di quanto non siano aumentate poiché la liquidità è bassa in molti di questi titoli, ha affermato CJ George, MD, Geojit Financial Services.
Mentre le mid e small cap hanno sovraperformato Sensex e Nifty nell'ultimo anno, i partecipanti al mercato affermano che il loro recente rally è stato trainato anche da un aumento della partecipazione degli investitori al dettaglio, e questo è un altro motivo di preoccupazione in quanto un gran numero di tali gli investitori hanno aumentato la loro esposizione in società a media e piccola capitalizzazione.
ha disegnato il patrimonio netto di barrymore nel 2016
Sebbene gli investitori debbano essere cauti a livello aggregato, alcuni ritengono che ci siano sacche di opportunità in settori ancora sotto stress da Covid, come hotel e multiplex.
Gli esperti ritengono che gli investitori debbano limitare la loro esposizione alle società più piccole. Affermando che ci sono opportunità interessanti nello spazio a piccola capitalizzazione, S Naren, CIO, ICICI Prudential AMC ha avvertito che gli investitori dovrebbero guardare ai fondi flexi-cap. Durante i periodi di correzione del mercato globale sincronizzato, le small cap tendono a subire correzioni aggressive... Riteniamo che le flexi-cap siano una categoria interessante in quanto consente di distribuire il corpus tra large, mid e small cap in base alla relativa attrattiva di queste tasche individuali. Inoltre, questa è una categoria tra i regimi azionari che è la più flessibile, ha affermato Naren.
Perché i fondi flexi-cap sono visti come una buona scommessa?
Mentre i fondi multi-cap erano in precedenza liberi di investire in società a piccola, media e grande capitalizzazione, il regolatore SEBI ha limitato questi schemi a investire obbligatoriamente un minimo del 25% ciascuno in questi segmenti. Ma i fondi flexi-cap non hanno tale cap e i gestori di fondi godono della flessibilità di aumentare o diminuire l'esposizione su titoli a piccola, media e grande capitalizzazione a seconda delle prospettive di mercato. SEBI ha creato flexi-cap come nuova categoria l'anno scorso.
Mentre gli investitori con fondi considerevoli possono distribuire i loro investimenti su fondi large cap, mid cap e small cap, gli investitori al dettaglio con fondi limitati da distribuire ma che cercano di trarre vantaggio dalla crescita tra le società possono guardare ai fondi flexi-cap. Alcuni ritengono che, poiché il gestore del fondo ha la flessibilità di spostare fondi da uno all'altro, può eseguire una gestione attiva in linea con le opportunità di crescita emergenti o la percezione del rischio.
Quali sono i rischi per la crescita del mercato?
Mentre il rischio di un'altra ondata di Covid persiste e le preoccupazioni si accumulano intorno all'inflazione, i partecipanti al mercato ritengono anche che un buon monsone fornirà forza all'India rurale e la ripresa della domanda nell'economia. Per quanto riguarda l'inflazione, molti ritengono che potrebbe non essere un fattore di cui preoccuparsi finché le banche centrali continueranno a sostenere la crescita. Solo se le banche centrali diventano aggressive e adottano misure per ridurre in modo significativo il loro programma di acquisto, l'impatto potrebbe essere negativo. A quel punto, potrebbe esserci una correzione significativa dei prezzi delle attività e dell'economia.
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