Spiegato: perché la RBI ha rinviato la riunione del MPC?

Il Monetary Policy Committee è il comitato statutario che fissa il tasso di interesse politico chiave e l'orientamento della politica monetaria del paese, nonché l'obiettivo di inflazione.

Il governatore della RBI Shaktikanta Das è il capo del MPC, mentre il vice governatore responsabile del dipartimento di politica monetaria (Michael Patra) e il direttore esecutivo che si occupa della politica monetaria sono membri della RBI.

Il 1° ottobre, il Comitato di politica monetaria (MPC) della Reserve Bank of India avrebbe dovuto annunciare i principali tassi di interesse del paese e la politica monetaria per i prossimi due mesi. Questo dovrà aspettare come il il governo deve ancora nominare tre nuovi membri in un momento in cui infuria la pandemia, la crescita del PIL è in difficoltà e i mutuatari si stanno preparando per un mega processo di ristrutturazione dei prestiti.

Perché la RBI ha rinviato la riunione del MPC?

L'incontro bimestrale era previsto dal 29 settembre al 1 ottobre. La RBI lo ha rinviato in quanto non è riuscita a nominare i suoi tre membri per il panel di sei membri. Il mandato dei tre membri nominati dal governo nel 2016 è scaduto dopo la precedente politica il 6 agosto. MPC è il comitato statutario che fissa il tasso di interesse politico chiave e l'orientamento della politica monetaria del paese, nonché l'obiettivo di inflazione.

Come vengono selezionati i membri MPC?

Il governatore della RBI Shaktikanta Das è il capo del MPC, mentre il vice governatore responsabile del dipartimento di politica monetaria (Michael Patra) e il direttore esecutivo che si occupa della politica monetaria sono membri della RBI. I tre candidati del governo sono selezionati da un comitato formato dal governo per un mandato di quattro anni. I tre membri il cui mandato è terminato ad agosto sono: Dr Chetan Ghate, Professore, Indian Statistical Institute; Dr Pami Dua, Direttore, Delhi School of Economics; e il dottor Ravindra H Dholakia, ex professore, IIM Ahmedabad.

Secondo la legge RBI, il quorum per una riunione MPC è quattro, e in effetti il ​​comitato non può riunirsi fino a quando non è presente almeno un membro esterno, oltre ai tre rappresentanti RBI. Se c'è un pareggio su una proposta, il governatore della RBI detiene il voto decisivo.

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Cosa ha fatto il MPC negli ultimi quattro anni?

L'incontro bimestrale MPC discute lo scenario nazionale e internazionale prima di finalizzare i tassi repo e reverse repo. Se non c'è consenso sulla tariffa o sulla politica, ci sarà il processo di voto. I membri del MPC hanno differito in un paio di occasioni sul quantum delle variazioni del tasso di pronti contro termine, ma alla fine hanno optato per la decisione a maggioranza. Sebbene l'MPC abbia tagliato il tasso di riferimento chiave, il tasso pronti contro termine, di 250 punti base al 4%, la trasmissione del taglio dei tassi è stata piuttosto lenta con le banche che si sono prese il loro tempo per trasferire i benefici.

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Cosa significa il ritardo nell'annuncio della nuova politica monetaria?

I tassi di interesse svolgono un ruolo cruciale nell'economia. Qualsiasi ritardo nella modifica dei tassi avrà un impatto sull'economia poiché MPC stabilisce il tasso repo (il tasso al quale la RBI presta fondi alle banche) e il tasso repo inverso (il tasso al quale la RBI prende in prestito fondi dalle banche). La pandemia è ancora in evoluzione e la presa di credito è stata lenta. L'economia sta affrontando una seria sfida e la RBI è stata in prima linea con risposte rapide attraverso tagli dei tassi, iniezione di liquidità attraverso operazioni di mercato aperto e operazioni di pronti contro termine a lungo termine e una varietà di strumenti innovativi per gestire e garantire la stabilità finanziaria. In questo momento di emergenza economica, il MPC deve essere sul posto per formulare la politica. Questo ritardo avrebbe potuto essere evitato, ha affermato V K Vijayakumar, Chief Investment Strategist di Geojit Financial Services.

Perché è stato creato MPC?

Prima di ottobre 2016, il governatore della RBI decideva il tasso di riferimento. Nonostante fosse assistito da una squadra di funzionari della banca centrale, la decisione finale spettava al Governatore. L'India si è unita a una fascia crescente di paesi che, a partire dal 1990, hanno adottato obiettivi di inflazione flessibili come quadro di riferimento per la politica monetaria.

Nel 2016, il governo aveva fornito supporto legale al MPC notificando emendamenti alla legge RBI, 1934. L'obiettivo di inflazione e la fascia di tolleranza attorno ad esso, e la responsabilità in relazione al mancato raggiungimento dell'obiettivo, sono stati notificati dal governo nel mese di maggio- Agosto 2016. Per la prima volta è stato assegnato alla RBI un obiettivo di inflazione esplicito, insieme al livello di fallimento.

Le decisioni sulla fissazione dei tassi sono state ora prese attraverso il voto nel MPC piuttosto che il solo Governatore che ha preso una chiamata su queste questioni. La RBI ora rilascia sia le risoluzioni MPC che i verbali dei verbali (con un ritardo) - fornendo una revisione dettagliata dell'analisi e della valutazione individuale dei membri che sono entrati nella definizione della politica.

È stato efficace nell'inquadrare la politica monetaria?

La prima riunione del MPC si è tenuta il 4 ottobre 2016 quando Urjit Patel era il governatore della RBI. Da allora l'MPC ha ridotto il tasso repo di 250 punti base al 4% negli ultimi quattro anni con una riduzione di 115 bps negli ultimi nove mesi. Con l'aumento dell'inflazione al dettaglio negli ultimi mesi, l'MPC nella sua ultima revisione della politica di agosto ha mantenuto invariato il tasso sui pronti contro termine al 4%, decidendo di continuare con una posizione accomodante. L'attuale obiettivo di inflazione è del 4%, all'interno di una fascia del 2-6%, che la RBI dovrebbe mantenere. Il livello di inflazione al dettaglio è ora al di sopra dell'obiettivo del 6% con la lettura di agosto al 6,69%, ed è stato al di sopra dell'obiettivo di medio termine del 4% da quasi un anno. La legge RBI modificata definisce il fallimento come l'inflazione media che supera la fascia di tolleranza per tre trimestri consecutivi, non istantaneamente.

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