Riserve Forex ai massimi storici: perché è successo e cosa significa per l'economia indiana
Oggi il Paese può fare affidamento sulle sue crescenti riserve di valuta estera per affrontare qualsiasi crisi sul fronte economico.
Le riserve valutarie indiane (forex) sono aumentate di $ 3,883 miliardi per toccare il massimo storico di $ 541,431 miliardi nella settimana terminata il 28 agosto. (Foto d'archivio) Le riserve valutarie indiane (forex) sono aumentate di $ 3,883 miliardi per toccare il massimo storico di $ 541,431 miliardi nella settimana terminata il 28 agosto, secondo i dati della Reserve Bank of India (RBI) venerdì (4 settembre). Le riserve forex indiane hanno superato i 500 miliardi di dollari per la prima volta nella settimana terminata il 5 giugno 2020, raggiungendo quello che allora era il massimo storico di 501,7 miliardi di dollari.
La situazione attuale è in netto contrasto con quella del 1991, quando l'India dovette impegnare le sue riserve auree per evitare una grave crisi finanziaria. Nel marzo 1991, l'India aveva riserve valutarie di soli 5,8 miliardi di dollari; oggi il Paese può fare affidamento sulle sue crescenti riserve valutarie per affrontare qualsiasi crisi sul fronte economico.
Mentre la situazione generale sul fronte economico è cupa, con la crescita del prodotto interno lordo (PIL) indiano che ha avuto contratto del 23,9 per cento nel trimestre aprile-giugno, e l'attività manifatturiera e il commercio sono fermi, lo stock di riserve forex è un dato di cui l'India può rallegrarsi nel mezzo della pandemia di Covid-19.
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Cosa sono le riserve forex?
Le riserve valutarie sono attività esterne sotto forma di oro, DSP (diritti speciali di prelievo del FMI) e attività in valuta estera (afflussi di capitali verso i mercati dei capitali, IDE e prestiti commerciali esterni) accumulate dall'India e controllate dalla RBI.
Il Fondo Monetario Internazionale afferma che le riserve ufficiali di valuta estera sono detenute a sostegno di una serie di obiettivi come sostenere e mantenere la fiducia nelle politiche per la gestione monetaria e del tasso di cambio, inclusa la capacità di intervenire a sostegno della valuta nazionale o sindacale.
Limita inoltre la vulnerabilità esterna mantenendo liquidità in valuta estera per assorbire gli shock durante i periodi di crisi o quando l'accesso al prestito è ridotto.
Perché le riserve forex stanno aumentando nonostante il rallentamento dell'economia?
Il sindaco motivo dell'aumento delle riserve valutarie è l'aumento degli investimenti degli investitori di portafoglio esteri in azioni indiane e degli investimenti diretti esteri (IDE). Gli investitori stranieri hanno acquisito partecipazioni in diverse società indiane negli ultimi mesi.
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Dopo aver prelevato Rs 60.000 crore ciascuno dai segmenti di debito e azionari a marzo, gli investimenti di portafoglio esteri (FPI), che si aspettano un'inversione di tendenza nell'economia entro la fine dell'anno finanziario, sono ora tornati sui mercati indiani.
D'altro canto, il calo dei prezzi del greggio ha fatto scendere il conto delle importazioni di petrolio, risparmiando preziose valute estere. Allo stesso modo, le rimesse all'estero e i viaggi all'estero sono diminuiti drasticamente.
Il forte aumento delle riserve è iniziato con l'annuncio del ministro delle finanze Nirmala Sitharaman il 20 settembre 2019, che ha tagliato le aliquote dell'imposta sulle società.
Qual è il significato dell'aumento delle riserve forex?
Le crescenti riserve valutarie danno conforto al governo e alla RBI nella gestione delle questioni finanziarie interne ed esterne dell'India in un momento di forte contrazione della crescita economica. Serve da ammortizzatore in caso di crisi sul fronte economico, ed è sufficiente a coprire il conto delle importazioni del Paese per un anno.
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Le crescenti riserve hanno anche aiutato la rupia a rafforzarsi nei confronti del dollaro. Il rapporto tra riserve valutarie e PIL è di circa il 15%.
Le riserve forniranno un livello di fiducia ai mercati che un paese può far fronte ai propri obblighi esterni, dimostrare il sostegno della valuta nazionale da attività esterne, assistere il governo nel soddisfare le proprie esigenze in valuta estera e obblighi di debito estero e mantenere una riserva per disastri o emergenze nazionali .
Cosa fa la RBI con le riserve forex a sua disposizione?
La Reserve Bank funge da custode e gestore delle riserve valutarie e opera nell'ambito del quadro politico generale concordato con il governo.
La RBI assegna i dollari per scopi specifici. Ad esempio, nell'ambito del regime di rimesse liberalizzate, gli individui possono versare fino a $ 250.000 all'anno.
La RBI usa il suo gattino forex per il movimento ordinato della rupia. Vende il dollaro quando la rupia si indebolisce e compra il dollaro quando la rupia si rafforza. Di recente, la RBI ha acquistato dollari dal mercato per sostenere le riserve forex.
Quando la RBI raccoglie dollari, rilascia un importo uguale in rupie. Questa liquidità in eccesso viene sterilizzata attraverso l'emissione di obbligazioni e titoli e operazioni LAF.
Nonostante la debolezza globale del dollaro, la RBI non sembra essere ansiosa di abbandonare il gas per quanto riguarda l'accumulo di riserve... il sentimento della rupia è stato distorto dagli incessanti acquisti di dollari da parte della banca centrale per rafforzare il suo bilancio, Abhishek Goenka, CEO, IFA Global, aveva detto questo sito web prima.
Dove sono conservate le riserve valutarie indiane?
L'RBI Act, 1934 fornisce il quadro giuridico generale per l'impiego di riserve in diverse attività in valuta estera e oro all'interno degli ampi parametri di valute, strumenti, emittenti e controparti.
Ben il 64 per cento delle riserve in valuta estera è detenuto in titoli come buoni del Tesoro di paesi esteri, principalmente USA; il 28 per cento è depositato presso banche centrali estere; e il 7,4 per cento è depositato in banche commerciali all'estero, secondo i dati RBI.
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L'India deteneva anche 653,01 tonnellate di oro a marzo 2020, con 360,71 tonnellate detenute all'estero in custodia presso la Banca d'Inghilterra e la Banca dei regolamenti internazionali, mentre l'oro rimanente è detenuto a livello nazionale.
In termini di valore (USD), la quota di oro nelle riserve valutarie totali è aumentata da circa il 6,14% a fine settembre 2019 a circa il 6,40% a fine marzo 2020.
C'è un costo coinvolto nel mantenimento delle riserve forex?
Il rendimento delle riserve valutarie indiane conservate nelle banche centrali estere e nelle banche commerciali è trascurabile: gli analisti dicono che potrebbe aggirarsi intorno all'1%, o anche meno, considerando il calo dei tassi di interesse negli Stati Uniti e nella zona euro.
C'è stata una richiesta da alcuni quartieri che le riserve valutarie dovrebbero essere utilizzate per lo sviluppo delle infrastrutture nel paese. Tuttavia, la RBI si era opposta al piano. Diversi analisti sostengono di dare un peso maggiore al rendimento delle attività forex rispetto alla liquidità, riducendo così i costi netti, se presenti, di detenere riserve.
Un altro problema è l'elevato rapporto tra flussi volatili (flussi di portafoglio e debito a breve termine) e riserve che si aggira intorno all'80 per cento. Questi soldi possono uscire a un ritmo veloce. Ci sono alcune differenze tra gli accademici sui costi e benefici diretti e indiretti del livello delle riserve valutarie, dal punto di vista della politica macroeconomica, della stabilità finanziaria e dell'impatto fiscale o quasi fiscale, ha affermato l'ex governatore della RBI YV Reddy. in uno dei suoi discorsi.
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