Matematica dietro il pacchetto economico di 20 lakh crore di Rs: è il 10% del PIL ma circa la metà è già presa in considerazione

Il messaggio continua ad accovacciarsi e ad andare avanti, l'esborso fiscale aggiuntivo quest'anno potrebbe non essere superiore a Rs 4.2 lakh crore.

Si prevede che il ministro delle finanze annuncerà i dettagli al più presto poiché questo ha un impatto sui mercati obbligazionari. (PTI)

Il Pacchetto di Rs 20 lakh crore annunciato dal primo ministro Narendra Modi sembra grande ma brucerà solo un piccolo buco nelle finanze del governo. Gran parte di esso, o fino a Rs 8.04 lakh crore, è liquidità aggiuntiva iniettato nel sistema dalla Reserve Bank of India attraverso varie misure in febbraio, marzo e aprile.

Aggiungi a questo il Pacchetto fiscale di Rs 1,7 lakh crore annunciato dal ministro delle finanze Nirmala Sitharaman il 27 marzo. Il saldo del pacchetto economico, i cui dettagli non sono ancora noti, ammonta a Rs 10,26 lakh crore. Si prevede che il ministro delle finanze annuncerà i dettagli al più presto poiché questo ha un impatto sui mercati obbligazionari.

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Fonti che hanno familiarità con le discussioni all'interno del governo hanno affermato che l'uscita fiscale potrebbe non essere superiore a Rs 4.2 lakh crore durante l'anno, prendendo spunto dal calendario dei prestiti rivisto annunciato appena tre giorni fa. Il 9 maggio, il governo ha rivisto i suoi prestiti di mercato stimati a Rs 12 lakh crore da Rs 7,8 lakh crore come annunciato nel Budget 2020-21… In un certo senso, ciò pone un tetto alle dimensioni del pacchetto fiscale al 2,1 per cento del PIL (Rs 4.2 lakh crore), ha detto la fonte.

Stimolo in percentuale del PIL.

La dichiarazione della RBI sul calendario dei prestiti ha affermato che la revisione era stata resa necessaria a causa della pandemia di Covid-19.

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In altre parole, l'elemosina in contanti che il governo potrebbe permettersi, dato questo tetto, da estendere ai lavoratori poveri, vulnerabili e migranti, potrebbe essere limitato a Rs 4.2 lakh crore. Ma se questo viene sfruttato in modo innovativo, l'impatto del moltiplicatore sull'economia potrebbe essere significativo, in particolare quando l'economia indiana avrebbe perso quasi 47 giorni di produzione nell'intero anno. La maggior parte delle case di ricerca sui servizi finanziari globali ha stimato che l'economia indiana si contrarrà dello 0,4 per cento nel 2020-21.

Fonti hanno affermato che il denaro che rimane dopo aver effettuato i trasferimenti di denaro ai più bisognosi potrebbe essere utilizzato in modo da produrre il massimo guadagno. Ad esempio, se il governo accetta il primo 10% di perdita in caso di insolvenza di aziende in settori specifici, incoraggerà le banche a concedere prestiti molto di più. Il grosso problema oggi è l'avversione al rischio delle banche per estendere il credito, ha detto un'altra fonte. Ciò potrebbe non comportare una grande allocazione nel budget, ma farà molto per fornire credito alle aziende più colpite dalla pandemia.

Allo stesso modo, il pacchetto MSME ideato dal ministro Nitin Gadkari, ad esempio, prevede che il governo assicuri un fondo rotativo di 1 lakh crore di Rs messo insieme da banche e istituzioni finanziarie. Il governo fornisce solo una garanzia al fondo... è una sorta di assicurazione, che non comporta enormi uscite dal bilancio, ha detto la fonte. Mentre il crore di 1 lakh di Rs aiuta il governo a mostrare un grande pacchetto economico, il costo effettivo per l'erario sarà probabilmente di un paio di migliaia di crore di rupie.

Inoltre, il governo può anche ricapitalizzare le banche, aiutandone l'adeguatezza patrimoniale. Ancora una volta, non ci resta che rendere conto degli interessi da pagare sui titoli di ricapitalizzazione, che peraltro non costituiscono un esborso sostanziale, ha affermato un funzionario governativo, che non ha voluto essere quotato.

Il governo, hanno spiegato i funzionari, non può davvero permettersi uno stimolo enorme. Ha lo scopo di fornire sollievo e far uscire il paziente dalla terapia intensiva... Non c'è spazio fiscale per aumentare sostanzialmente la spesa, ha detto il funzionario.

Anche nel primo pacchetto fiscale del 27 marzo, i trasferimenti di denaro immediatamente effettuati ammonterebbero a solo Rs 61.380 crore nei tre mesi successivi: Donne titolari di conto Jan Dhan – Rs 10.000 crore; vedove, anziani e disabili – contadini Rs 3.000 crore – Rs 17.380 crore; e, lavoratori edili e edili: 31.000 crore di rupie dal Fondo sociale.

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La dichiarazione della RBI sul calendario dei prestiti affermava che la revisione era stata resa necessaria a causa della pandemia di Covid-19. Le 17.380 crore di rupie da rilasciare agli agricoltori non erano un'addizionalità, ma erano già previste per il 2020-21. Il governo stava solo anticipando il pagamento della prima tranche di 2.000 rupie (delle 6.000 rupie preventivate per agricoltore all'anno nell'ambito del programma PM KISAN). Allo stesso modo, i soldi per i lavoratori edili non hanno richiesto al governo di prendere in prestito extra.

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