Dare un senso alla corsa all'IPO: cosa cercare prima di investire?
Negli ultimi mesi, alcune società hanno presentato proposte di offerte pubbliche iniziali. L'impennata arriva sulla scia di un mercato in rafforzamento. Su cosa dovresti essere cauto prima di investire?
Ci sarà una grande corsa alle IPO se i mercati continueranno a essere forti. Il 17 maggio, cinque società hanno presentato la loro bozza di prospetto dell'aringa rossa (DRHP) per un'offerta pubblica iniziale (IPO) presso il Securities and Exchange Board of India (SEBI). Tra aprile e maggio, 20 aziende hanno presentato il loro DRHP, 12 delle quali a maggio stesso. L'improvviso aumento del numero di depositi di prospetto con SEBI per quotare e raccogliere fondi dal mercato azionario arriva sulla scia del rafforzamento degli indici di riferimento, che vengono scambiati ai massimi livelli di tutti i tempi e probabilmente cresceranno ulteriormente a seguito di una tendenza al ribasso nel coronavirus casi e una ripresa dell'attività economica in futuro.
Nel 2020-21, ben 69 aziende hanno raccolto quasi 75.000 crore di rupie attraverso questioni pubbliche, comprese le IPO. Si prevede che la cifra raddoppierà di più nel 2021-22 poiché si prevede che il solo LIC assorbirà circa 70.000 crore di Rs dal mercato.
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Mentre ci sarà una grande corsa alle IPO se i mercati continueranno a essere forti, gli investitori non dovrebbero essere intimiditi dal numero di emissioni pubbliche; devono stare molto attenti nella scelta di una società disponibile a una valutazione ragionevole.
Che aspetto ha l'elenco?
Delle 20 aziende che hanno presentato il loro DRHP a Sebi tra aprile e maggio, sei appartengono allo spazio sanitario e includono nomi come Glenmark Life Sciences, Windlas Biotech e Supriya Lifescience. Mentre Zomato è nell'elenco, l'elenco include anche Devyani International, uno dei più grandi franchisee di Pizza Hut, KFC e Costa Coffee in India. L'elenco include Aditya Birla Sunlife AMC, Go Airlines (India) e Jana Small Finance Bank. Anche due aziende chimiche - Chemplast Sanmar e Clean Science and Technology - hanno presentato DRHP a Sebi per raccogliere fondi.
Le richieste sono state elevate anche a febbraio e marzo, con 9 società a febbraio (il mese in cui Sensex aveva toccato il massimo) e 6 società a marzo. Febbraio e marzo hanno visto livelli elevati di indice e casi relativamente bassi di casi di coronavirus. Diverse società che hanno presentato il loro DRHP a febbraio e marzo sono già state quotate o stanno pianificando di lanciare le loro offerte pubbliche nelle prossime settimane.
Fonte: Prime Database Perché la fretta adesso?
Se una buona stagione dei guadagni, la liquidità sul mercato, un calo dei casi di coronavirus e le speranze di un aumento delle vaccinazioni e dell'apertura dell'economia stanno portando a un aumento degli indici di riferimento alla Borsa di Bombay e alla Borsa nazionale, gli esperti dicono che le aziende ei loro banchieri d'affari stanno cercando di capitalizzare l'eccesso di liquidità nel mercato, l'aumento degli indici e il buon sentimento degli investitori. Questo è uno dei motivi della fretta. Un mercato rialzista offre un'alta probabilità di guadagni da quotazione, il che non è solo una grande attrazione per molti investitori IPO, ma porta anche le aziende a lanciare le loro emissioni.
Un mercato forte significa che una buona azienda può ottenere una valutazione più elevata per le sue azioni rispetto a un contesto di mercato sottotono. Allo stesso tempo, anche le aziende non così buone possono vedere i loro problemi navigare in un mercato vivace.
Inoltre, poiché il regolatore di mercato SEBI ha messo a punto le norme del mercato primario, consentendo agli emittenti di quotare IPO e quotare le proprie azioni in un breve periodo, le aziende cercano di capitalizzare la tendenza rialzista del mercato.
Le aziende vogliono archiviare il loro documento di offerta con SEBI ed essere pronte a lanciare la loro emissione sul mercato quando c'è stabilità e crescita nel mercato, ha affermato Pranav Haldea, MD, Prime Database.
Alcuni dicono che la corsa a maggio è anche dovuta al fatto che se le società depositano il loro prospetto con SEBI entro metà maggio, dovranno mostrare i dati finanziari del trimestre di dicembre nel documento di offerta.
Nel 2021, otto società hanno raccolto circa 12.720 crore di Rs attraverso le IPO e molte si sono ora messe in fila per essere quotate nei prossimi mesi.
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Il denaro raccolto attraverso un'IPO va all'azienda?
Mentre l'offerta di azioni da un gran numero di società è un mix di alcune azioni fresche e principalmente offerte in vendita (OFS) da parte di investitori o promotori esistenti, i partecipanti al mercato affermano che un'IPO è un buon modo per fornire un'uscita al private equity esistente e investitori di capitale di rischio che avrebbero sostenuto l'azienda durante i primi anni della sua crescita.
I dati provenienti da Prime Database mostrano che negli ultimi otto anni, dell'importo totale emesso di Rs 1,94 lakh crore che è stato raccolto da 160 IPO, oltre il 75% (Rs 1,46 lakh crore) è stato raccolto attraverso l'offerta di vendita. Circa 48.000 crore di Rs sono stati raccolti attraverso nuove azioni.
Mentre il denaro raccolto offrendo nuove azioni in una IPO va all'azienda per la sua espansione e crescita, il denaro raccolto tramite OFS va all'investitore che offre la sua partecipazione in vendita.
Gli esperti dicono che questo è un segno di un mercato dei capitali in maturazione. Non è necessariamente una cosa negativa. Mentre PE e VC forniscono capitale agli imprenditori per far crescere la loro attività, le IPO forniscono l'uscita agli investitori. È importante per loro ottenere l'uscita in quanto in tal modo possono sfornare e utilizzarla per finanziare nuove attività. È un ciclo e questa tendenza è il segno di un mercato dei capitali in maturazione, ha affermato Haldea.
Cosa cercare prima di investire?
È importante esaminare attentamente l'azienda, il suo promotore, la sua gestione e i suoi dati finanziari prima di investire. Una buona revisione tra pari è un must e gli investitori dovrebbero confrontare la loro crescita e il multiplo PE (rapporto tra prezzo di mercato e utili per azione) prima di prendere una chiamata. Se la società in arrivo per un'IPO richiede una valutazione più elevata, gli investitori possono scegliere di saltare la questione.
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Molti affermano che gli investitori al dettaglio dovrebbero invece cercare società fondamentalmente forti in settori ad alta crescita che abbiano una comprovata esperienza. Gli investitori possono guardare alle buone società quotate disponibili a valutazioni decenti. Tali società sono una scommessa migliore in quanto sono disponibili molti più dettagli sul promotore della società, sulle pratiche di governo societario, sulla gestione e sulla traiettoria di crescita.
Perché gli investitori dovrebbero essere cauti?
Gli esperti dicono che i promotori e i banchieri d'affari al giorno d'oggi non lasciano nulla sul tavolo per gli investitori al dettaglio mentre cercano la massima valutazione possibile. Inoltre, alti livelli di sottoscrizione in eccesso portano all'assegnazione di poche azioni, il che rende inutile l'intero esercizio.
Poiché i mercati azionari sono lungimiranti, un certo numero di titoli sta già scontando la crescita futura e mostrando un rapido aumento dei prezzi. Un investitore deve essere cauto in tali situazioni e dovrebbe investire in azioni fondamentalmente forti piuttosto che cercare di fare soldi velocemente solo attraverso la quotazione di guadagni in qualsiasi IPO. In effetti, cerca IPO di qualità che aggraveranno la tua ricchezza, ha affermato Nirali Shah, Head-Equity Research, Samco Securities.
Ci sono preoccupazioni anche sulla valutazione. Attualmente, i mercati sembrano essere in una fase rialzista a lungo termine e l'elevata liquidità e la disponibilità di fonti economiche di denaro/credito si stanno traducendo in costose valutazioni azionarie. Poiché i tassi di interesse sono al minimo e non vi è alcuna intenzione della Fed di aumentare i tassi nel prossimo futuro, l'eccesso di liquidità nel sistema è un catalizzatore chiave che alimenta la frenesia dell'IPO. Infatti, secondo Prime Database, il numero di titoli con guadagni dal primo giorno al debutto in borsa indiana è stato il più alto da almeno tre anni. Fino a 18 delle 23 IPO finora quest'anno hanno registrato guadagni dal primo giorno: il 78% della quotazione totale delle azioni nell'AF21.
L'eccitazione nelle questioni pubbliche è sicuramente dovuta alla liquidità. Ma non c'è dubbio che andando avanti, sarà la crescita dell'azienda e dell'economia a guidare il rally in alcuni di questi titoli, ha detto Shah.
Alcuni dicono che gli investitori al dettaglio dovrebbero stare alla larga dalle IPO in quanto ritengono che le IPO siano una delle classi di attività più rischiose in cui investire. A differenza delle società quotate in cui vi è maggiore divulgazione e informazioni disponibili al pubblico, si sa molto poco di una società non quotata che si inventa la sua IPO.
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